�� �L�k���`�s�����e�A�Ы��o�̽u�W�\Ū
�s�D  ������  NBA�x�W  �����`��  
2025/12/12 ��6239�� | �q�\���h�q | �ݾ��v����
 
����]�g�Y��
��ڰ]�g�n�D
��L�]�g�n�D
 
�� �x�ѭ��n���СG�~��R��W�U��H�R��W�U����ӶR��W�U�ĸ�W��Ʀ��U�Ĩ�W��Ʀ�
 
����]�g�Y��
���夽�Ц~�� 12��TŪ
������X���ɸg�٤��
�������Ц~�����媺�����ץ��סA�g�L�O�@�Ӥ��ӧN����A�ߪk�|�������Q�]11�^��l���³���ӡA����ҹΡB�����ҹγ��D�i�~������A�H�O�ٰh�𤽰ȭ��v�q�F���i�ҹΫh�~�ߦ~���|�}���C�³�����L�@�ѡA�������ܰe��|�|�B�z�A�~������׳̧֤��Ѱ|�|�i��G�B�TŪ�{�ǡC

����ҥ߰|�ҹμƤѫe�N�H�u��ӭ��jij�סv���ѵo�X�үŰʭ��O�C�@�W����ҥߩe���R�A�~���O����ҥ��|�����������A�]���H�u�̳t��v�B�z�C���i�ҥ߰|�H�h���ܡA�|�ⴤ�o�����|�������N����C

�����l���³���ӡA�Q�סu���ȤH���h��껺�����k�v�B�u���߾Ǯձ�¾���h��껺�����k�v�ץ���סC����ҹΪ����D�i�ۥ���113�~�}�l�~���ұo���N�v���A�v�~�U���A�����ũe���ץD�i�A�~���n�H���O�̪������ƽվ�C�ڤF�ѡA�����ҹ������X�ץ���ij�A�D�i���~�_���夽�Ц~���A�B�����O�������Ʋ֭p�����F5%�N���վ�C

�³��ҹάQ�ѹ�~������׮i�}��W�C����ҹήѰO��ù���j���ܡA�@�y�H�~���@�줽����t�A��ҳ��ҤH�Ʊq�L�h��30�U�H�^�줵�~��11�U�H�C�D�i���夣�O�^��2018�~���ǡA�ӬO���~��L�Y�A�y����a���Y�a�A�ҥH������U���ȤH���v�q�C

�����ҹΰ��`�l�i?�����ܡA�u�~�����O��^�ӡA�ӬO����v�A���i�Ҭ�L�Y�A�{�b�w�夽�ȭ��֤T�����@�h����A�ܦh�{¾���ФH��������~���|�����{¾���ФH���A�ҹΥD�i���~���n�~���C

���i�ҹ��`�l�_�ػʪ��ܡA�~�����g�ﭲ�S�n��^�ӡA�|�y���~�������}���A���n�}�a��a��סC�]�O�̭��N��B�B�t���B���ʦt�B�G?�B�\����^

 
�֦w�|�G�֤T2028���� ���i��
�O�̦��ʹ����x�_���ɸg�٤��
�g�ٳ��w�֩w�x�q�ֹq�t�{�p�������i�A�T�w�֤G�B�֤T�㭫�ҥi��ʡA�x�q�N�Ұʦۧڦw���ˬd�A�ñN��2026�~3��V�֦w�|���X�u�A�B��p�e�v�C�g�ٳ����ǩ��ʻ��A�֤T�̧֭n2028�~���ҡC�֦w�|�D�e�����u�Q�]11�^��b�ߪk�|�Ш|�e���|���ܡA�ŦX�h������U�A2028�~���ҡu���M���i��v�C

�����u�Q�ѭu�ߪk�|�Ш|�Τ�Ʃe���|�i��~�ȳ��i�C�ũe�_�Ӯ��B�U���¡B���p�v��ֹ߮q����ij�D�C�ߩe�����A���H���֦w�|�f�d�n�ܤ֤T�~�A���H���O�@�~�ܤ@�~�b�A�s���֤T�t���L�i��b2028�~���ҡH

�����u���ܡA���ӥx�q���X�ۧڦw���ˬd���i�A�֦w�|�Y��f�d�A�ɵ{�W�������T�w�ɶ��A���u�n�x�q����������A�N���^�Чֳt�A�H�β{������Q�i��A�S���Ӧh�s��n�󴫡A�Y�ŦX�ܦh����A2028�~���ҡu���M���i��v�C

�����u���ܡA�u�֤l�������]�I�B����ӥӽмf�ֿ�k�v��16���O�W�d�x�q�ۥD�ˬd���ءA�̥x�q�����A���n1.5�~�ܤG�~�A�N�O��2027�~6���9��e�֦w�|�f�d�C�̷Ӱ�ڸg��A�x�q���Ƥ��β{���ˬd���Q�A2028�~�U�b�~������i��C

�֦w�|���ܡA�x�q�n���X�ۧڦw���ˬd�ΦA�B��p�e�A��n�D�μf�d�{�ǡA�֦w�|�w�P�x�q���q�L�A�]�q�w�f�d�W�h�C

�֤T�N�i��ۧڦw�������C���ҳ����^?�����ܡA�֦߮w�|�b�ֹq�A�B��f�d�t�_��h�d���A�������ҫO�@�]���ǤJ�f�d�C�����u���ܡA��g�����Ҽv�T�����O�֦w�|�d���A�|�t�_�����d���C

�֦w�|�֦w�ި�ժ����y���ܡA��g�w�������μf�d�w�ǤJ�֦w�k�l�k�F��D��g���ҵ��������A�֦w�|�N�P���ҳ��Q�סC

 
��������ҷs���| �g���G�N�������`
�O�̦��ʹ��A�x�_���ɸg�٤��
�������|�q�L��Ȭw�W�L1,400�����~�Ҽx5%��50%�������|�A�U��������ڲ��~�v�T�C�ھڲέp�A���~�e11��A�x�W�ᆬ����X�f�B211�������A�~�W187.3%�A�D�n�X�f��ܥd�BGPU�B�B�z������B�L��q���B���O�B���Ѿ����C

�b����ﵥ���|���O�U�A�x�W�������~�������੹������A�g�ٳ��Q�]11�^����ܡA�������|���I�̲׬I�涵�ؤΪk�פ��e�|�������A�g�ٳ��N�������`�C

�g�ٳ��έp�A���~�e11��x������T���`�B�F242�������A�x�W�X�f����211�������A�۾���i�f31�������C

�g�ٳ��έp�A�x�W�b�������ꪺ�q�l�s�y�A�ȥ]�A�G�ո�AI���A���B�q�ʨ��Τ����ҲաB���q�B���q�]�Ƶ��F�T���s�t��h�����O�ҲաB��V�L�ʤO���F�B�B��î�B���u�B���g�X�F����h����K�Ҩ�F��´�]�A�_�u�B���絥�C

�t���q���ζg��]�ơB�T���s�t��B���B�c���B�֥]���ơB§�~�B���f�B��u���~�Ϊ��㵥�i�X�f�ӡC�x�Ӧb������`���ΤH�ƹF7�U�H�C

 
��ڰ]�g�n�D
�t�������FH200���� �r�`���ʡB�����ڤڦ��N�U��
��ڤ��ߢA��X�����p�X��
���z���ɡA�����`�Τt�����\���FH200�H�u���z�]�Ϣס^�����X�f�����A�r�`���ʻP�����ڤڤw�V���F�߰ݳo�ڴ����ʶR�Ʃy�C

��W�����H�h�z�S�A�p�G�_�ʷ����}��O�A�r�`���ʻP�����ڤڴ���j�q�q�ʽ��FH200�����C���L�A�@�W�����H�h���١A�o�ǥ��~��������p�����ü{�A���M�D���F�����C

���e�i�H�X�k�X�f�줤�ꪺ�̥��i���F�Ϣ״����OH20�AH200�ʯ�X�G�OH20�������C

�ڳ��ɡA��X�Ӥ�ӡA�_�ʷ����T��F����U���ƾڤ��ߥH�Τ����ޤ��q�ʶR���F�Ϣ״����A�ɭP���F�b���ꥫ�e�v�j�T�U�^�C

�����޷s�D����The Information���ɡA����ʺ޾��c�w�l�������ڤڡB�r�`���ʻP�˰T�����~�N���A�n�D�L�̵�����H200�������ݨD�C�����H�h���X�A�x���̧i�D�o�ǥ��~�A�L�̫ܧִN�|�o���_�ʷ������M�w�C

���L�A�b�t����H200�P���}��O���e�A����w���Ұʧ@�C

�^����Įɳ����ɡA���ꭺ���N�겣�Ϣ״����ǤJ�x����ʲM��A���|�Y��_�ʨM�ߴ�֨̿����޳N�A�æb�P���ꪺ�Ϣ��v�ɤ��j�ƥ��g�b���鲣�~�C

���ɤޭz�����H�h�z�S�A����u�H������w�N�ج��B�H�Z�����������Ϣ״����C�J�F����㪺�����ӦW��C����o���s���ʲM��|�������A���h�W�����H�h���A�w�������F�������M�꦳���~����������ɤ��C�o�dz����M���~���e���w�Q�n�D������g�����s�y�ӡA���o�O���@�������c��������ѭ����ܡC

�o���M�欰�F�������B���@���c�M�꦳���~���ѱ��ʫ��n�A�o�Ǿ��c�C�~�b��T�޳N���~���ʤW����X���F�ƤQ�������C�o���M��O�_�ʦb�ز��y��I�X�f�ި��A�����C�����~�겣�~�̿�Ҩ�w�Բ����@�����C

�L�h�X�~�M��w����ǤJ����겣�B�z���A�H���N�W�L�M�^�S�����~�A�P�ɤ]�[�J�j�����a�@�~�t�ΡA�H���N�L�n��Windows�t�ΡC

���覹�|���ʬF�������B�ǮաB��|�����@���c�H�ΰ꦳���~�v�B�^�O���~�޳N���~�A����ܥ_�ʹL�h�Ʀ~�����귽�j�O�߫��ӻ�줧��A�겣�Ϣ״������ʯ�w���ɨ쨬�H���N����P�����~���ǡC

 
�ɥN���x�~�׭����H�� �������BĬ��������
�s���F���A��X�����p�X��
�ɥN���x�]Time�^�Q�@�餽���G���G���~�׭����H���A���F������������M�W�L�]�Ϣۢҡ^�����Ĭ�������Ϣ׻�쭫�q�ŤH�����̤���A�b�Ϣקֳt������|�˻����ڥY��o�ǢϢסu�[�c�v�v���v�T�O�C

�o�s�Ϣ׬[�c�vĹ�o�ɥN�~�׭����H���Y�ΡA�ϬM�o���޳N�w���J�ͬ��X�G�Ҧ��h���C�ɥN���x���X��i���x�ʭ��A�Ĥ@�i�u�P�q�v�@�E�T�G�~���᪺�ۦW�Ӥ��u���Ѽӳ��W�����\�v�]Lunch atop a Skyscraper�^�A����Ӥ����H�������������BĬ�����BMeta��������J�f�MOpenAI��������S�ҵ��H�A�ĤG�i�ʭ��h�O�Ѩ�y�ؿv���Φ����u�Ϣסv�r�ˡC

�ɥN���x���X�A�������x�ު����F�w�������y���ȳ̰����~�A�ϬM�Ӥ��q�X�G�W�e���i�����������a��A�o�Ǵ������X�ʫ�����ܥ@�ɪ��Ϣ׼���C

�t�@�譱�A���S�ҺX�UOpenAI���X����Ѿ����HChatGPT�C�P�Τ�w��}�K���H�C�ɥN���x���ܡA�Ϣפ��u�w�s�g�ƦʸU��{���X�A�ٳЧ@�X�b�����p�f�r��y�Ǫ��q���A�åR������Ǭ�Ǯa�U��C�t�~�AChatGPT�]�P�ϥ��~���s���������A�_�h�N���{�Q�^�O�����I�C

 
�������T�פ� �t���|�j�����ơB������
�sĶ���Q�¢A��X�����p�X��
�����`�Τt���Q������p�Ƿ|�����@�X���T�פӤp�A���b����g�٦����A���Ӧܤ֭���X�C�L�]������ѷ|�����p�Ƿ|�e�z�Ƶس\�A�[��M��U�@���p�Ƿ|�D�u�C

�t���b�ծc�Q�O�̰ݨ�O�_���b���ձ����p�Ƿ|�D�u���̫�J��H��ɻ��A�u���ѧڷ|�M�س\�����C�ڱN�P�L�̭��͡v�C

�t�����ܡA�L�å��n�D�i�౵���D�u���Կ�H���A�|�����A���j�եL���ݪk�O�u�ڭ̪��Q�v���ӭn�C��h�v�C�u�ڰ򥻤W�ܲM���ۤv�Q�n�䤰��H�C�A���@���A�ڭn�䪺�O�b�Q�v���D�W�|�۹ꪺ�H�C�v�t�����A�L���i��b���Ө�P���ť����W�H��C����p�Ƿ|�ť������@�X�A�t�����A�վ�T�סu�۷��p�A���Ӧh���@�����A�ܤ֤@���v�C�t���ٽ|�p�Ƿ|�D�u�j���u���ơv�B�u�������v�C

�t�����G�u�ڭ̥����إߤ@�ؤߺA�A���N�O�A���@�Ӱ�a���{�}�n�ɡA�A���n�h��������C�v�L�����p�Ƿ|�A�u���L�̥��b�o�򰵡A�L�̧�������v�C

�p�Ƿ|�U���D�u�����w�i�J�̫ᶥ�q�C�t���E����ܡA�L���Ҽ{�u�X�Ӥ��P���H��v�A���L�u�w�g�۷��M���ۤv�Q�n���O�֡v�C

�ծc��a�g�٩e���|�D������S�ثe�Q�����̦��Ʊ�X�u�A�t���]�h���t�ܥi��ѥL���x�p�Ƿ|�C���L�]���t���g�`���X�O�H�N�~���H�ƨM�w�A�]���L�������ť����W�֤��e�A������w�סC

��L�̲צҼ{���Կ�H�]�A�{���p�Ƿ|�z�ƨU�ǡB�j�ҡA�e�z�Ƶس\�H�Ψ��ܼw�������D�ާ��w�C

�t�����ܡA�L�N�ܧ֫ť��p�Ƿ|�D�u����ܡA���]ĵ�i�Ӯɵ{�i�ੵ��ܩ��~��C�j�������N����~���뵲���A���L���i�b�p�Ƿ|�z�Ʒ|���~������~���z�ơC

 
�j�������̫�1���HFed�Q�v�s3�� �����ʶ�
�s������B�B���i�A��X�����p�X��

�����p�Ƿ|�]�Ԣ���^�Q�Ѳ��X�ⶵ�e�P���I�A�]�A�p������Q�v�u�s�T���v�A�ñҰʰg�A���q�Ƽe�P�]�ߢӡ^�p�e�A�ʶR�u����w��A�B���[�w���g�٫e���A���]�t�ܭ�����ʥi��w�ȧi�@�q���A�������e�N�����A�B�����N�����[�[�@�A�ú������~�����T�׹w�����@�X���ܡA�b�F���M�����������N���T���C

�g�پǪ̸�Ū�A�p�Ƿ|�D�u�j���A���i�{�b�������[���E�@�Ѫ���O�A���o���i��O�L�b�D�u�����̫�@�������A�]�������`�Τt�����~�@��i�ऽ���s���p�Ƿ|�D�u�����W�H��A�j�����v�T�O�i���z�A�B���U�ӱN���j�q�ƾڤ����A�p�Ƿ|���~��i��ȥB�[��C

�p�Ƿ|�Mij�����@�X�]���I�G���Ӧʤ��I�^�A�խ���ǧQ�v�϶��ܦʤ����T�I���ܤT�I�C���϶��A�ŦX�����w���A�M���n�����㰵�X�Y�z�u�F���v�վ�A�]�A�j�աu���ӴN�~�e�{�U�ƭ��I�v�A�Z�ӥ��~�v�W�ɡA�R���u�O���C�g�v�r���A�P�ɤ]���X�q�����u�����~�����U�v���N������A�W�K�����i�檺���T�w�ʡC

�o���M�����T�W�x����U�u��ij�v���A�����~�ӭ����A�t�����W���z�Ʀ̭ۥD�i������X�A�ۥ[���p���dzƻȦ��`���j����M���Ĵ����p���dzƻȦ��`���I�K�w�h�{���S���n�����C�ϬM�x���w���Q�v���I���Q�v�I���Ϥ]��ܳ����x�����u�I�q��ij�v�A���W�x�����Q�v���I�t�ܳo�����ӭ����C

�Q�v�I���Ϸt�ܡA�p�Ƿ|�x���w�����~�u�|�A���@�X�A�P�E��ۦP�A�����I��o���A�@��x���w�����~�N�������X�A�T��x���w�����~���ɧQ�v�N����ثe�C

�j���t�ܡA���~�i�@�B���������e�ܰ��A�Q�v�p���u�B�󤤩ʧQ�v���p�Ȫ��e�P�Ŷ������A�ڭ̦�~���[��g�ٺt�ܪ��}�n�a��v�A�ì��o�������G�@���ܡA�|��ӴN�~�����w�g�y�ܬ��t�ơA�u�ڻ{���U��໡�Ұʥ����w����v�B���šv�C�L�]�H�Ƥ������[�A���ܦb�N�~�P���������ϩR�����I�X�G���Ť��ڡA�۵M�|�X�{�[���C

�p�Ƿ|�ëť��Q�G��ҰʨC���ʶR�|�ʻ�������w��]�|�P��@�~���^���p�e�A�����Ƥ�A�H�w�Ѹ����N���O�C�j�����A�o���ʶŨëD�p�Ƿ|�f���F���զX���@���A�]���N���p�Ƿ|�N�j�W���ʶR�������ťH��E�g�١C

 
�n�D
�s�D���A�g�٫G���H�|���u�x���|�šK�]�F���ʤj�D��
�����O�̿�L�o�B�P���F�p�X��
�]�F���Q�����e�Q�@������`�|���T�����K�@�T�����A�P���~�w��ؼЮt�Z�|���G�G���������A�w���N�O�񤭦~�ӭ����u�x�C�|���u�x�γ\����M�F���]�F�c�Ƶe�W�����A�o��ܬF�����J���p�w�����ƹ�A�ר䭱�{��F���X�j�]�F��X�B�W�W�z�L�|�Ŵ��X�S�O�w�⤧�ڡA��F���x���ʻ��ⶴ�ʱ��b�L��A�����p��j�ơu�]�F���ʡv���ȬO�̤j�D�ԡC

�F���|���W�x�A�N����ڵ|������w��ơA��]���F�g�٪��p�}�n�B�w��s�C�O�u�]�O��]���@�A�ܩ�o�ǡu�h���v���|�A�ܤj�@�����Q�F���Ψ��ٶšA�p�G�ٶū��٦��l�ΡA�ѤU�����N�|�ǤJ�F�������p�˾l�A�Ӳ֭p���p�˾l���]�|�����F���s�C�w�⪺�]�����@�C

���~�F���X�{�|���u�x�A�w��s�C���K���ڪ��p�O��]���@�A���ޤ���N���]�F�c�ơA������o�ӱ��p�����F���]�F���p�u�q�|�̪��������v�C

�F���|���u�x�A�����b�N���O���o�{�������ݸ��šA�����w�Ө��A��ݭn�ԷV�]���C

�]���A���쬰�F�������o�{���@�U�����u�]����ڱ��ձj�Ƹg�٪��|�Υ��Ͱ�w���ʯS�O���ҡv�A�D�n�]�����F�|�ŹO�d�����A�٥]�A�|�|�|�|���������p�˾l�A�o�����F���ΨӥH�����ɤ��ݪ����X�G����A�p���|���S���{�u�x�A�F�����ȥu���|�ūפ�C

���F�|���u�x�A��F�|�����a����e�~��ĵ�A�Y���ӥߪk�|�q�L���]���k�ץ��סA���~�����F���`�w��n�|�Ť������������C

�t�@�譱�A���U�ӬF���٭n��J�@�I�G���������꨾�S�O�w��A�p�B���~�׹w��ׯA�ΰ꨾���~�Ȫ��S�O�w��A�i��N���F�|�ӡA�����F���]�F�G���O�C

�F���|���u�x�A�o�S����q�J���X�A�٥H�U�زz�Ѵ��X�S�O�w��A�ɭP�F���|�Ť��_�W�[�A�̫�˷����N�O�@��|���٤��F���s�j�~���ڡA���ȭnú�|�A�F���|�ɪ��ŰȤ]�O�Ѧʩm�n�١A�o�ǨI�����t��A�|��x���źٸg�٦����h�G�����P���٭n��b�C

 
AI�N�ҥq���B�~�e���HUber�����F �o�i�۾r��
�O�̰����{�A�x�_�����p�X��
�Ϣ׮ɥN���{�A�۰ʾr�p�޳N�]������ޤj�t�L�a�������a�CUber������w�����F�ƪ��ܡA�۾r���O���ӫܭ��n����q�u��A�|�a�ӧ�w�������ʤ覡�B��X�z������AUber�w�P���y�W�L�ܭӹ٦�X�@�B�إߥͺA�t�C

�Ϣ״����s�Y���F��e�ť��A���q�l�ոˤj�t�E���B�T���~�P���S���������ΤΥs���A���s�YUber�A�@�P����Level 4�۾r���}�o�P���y���p�A������o�N�Ω�۾r�p�{���A�ȡC�~�ɴ��M�{���A�o���X�@�N����q���~�N��ӭ��R�����ܡC

Uber����o�L�۰ʾr�p�޳N�A��o���I�N�b����ǯ����C�G���@���~�AUber�п�H�d�ԥ��J�����ܦ۾r�޳N�O���Ӽ�y�A�çƱ��o�@��۾r�����W����B�C�M�ӡA���ɪ��Ϣ׹B���q�����A���Uber��@���~�ӻ��A�n��o�@�ӹ�s�޳N�A�����~�����U�A�[�W�Ϣק޳N�W�������B�W�W�X�]�A�a��Uber�I�����O�C�̫�AUber��ܦb�G���G���~���X��X�U���۰ʾr�p�������v����⪿���s�Ф��qAurora�C�Ϣצp���즨���ɴ��AUber���ɻP�Ϣ��s�Y�B�q�l�B�T���j�@�X�@�A�i�橵��۾r�޳N�ڡC

 
���P�Q������ �i�h�P�ӵ|
�O�̪��z�q�A�x�_���ɸg�٤��
�x�n���]�F�|�ȧ����ܡA�����Q�������L�P�ӥi�ѨϥΡA�o�q�����L��ú�ǨϥεP�ӵ|�A���D�b�Q���e�Y�wú�ǡA�i�b�Q��������^�P�ӫ�A��a�Q�������ӽаh�|�A�������D�Q���Ө��D���̳W�wú�^�P�Ӫ̡A�P�ӵ|�h���o�ӽаh�١C

�]�|���|�ҡA�����͡]�ƦW�^�W�U�����ɵ���l�ϥΡA��l�]�W�t�H�W�A�����g��q�ƥ���M�B�Q���P�ӡA�é�7��15���9��14���Q�����P�A�����ͨM�w�N�������m��Ӥ�A���L�߰ݦb�Q���������P�ӵ|�i�_�ӽаh�١H

�]�|�����ܡA�ѩ󨮽��Q�������L�P�ӥi�ѨϥΡA�o�q�����L��ú�ǵP�ӵ|�C�ۥΨ��P�ӵ|�C�~4��}�x�A���]�o�ͦb5�뤧��A���~�׵P�ӵ|�w�gú�ǡA�i�ӽаh�|�F�p�G�o�ͦb�}�x�e�A�N�i�����������ϥεP�ӤѼơA�p�x�P�ӵ|�C

 
�����ѪR ���~��1�u�O������ۺ������� ���z���BNB �P�q���U��
�O�̧d�ͤ��B���R�����x�_���ɸg�٤��
��վ��c������ޡ]TrendForce�^���X�A�w��2026�~��1�u�O�������N�A��ۤW���A���y�׺ݲ��~���{�}�d��������A���ϴ��z����B���q���~�����W�ײ��~����B�խ��W��A�P�q�i��A�פU�פw���קK�A�귽�u�ձN�V�ּ��s�Y�~�P���׶����C

TrendForce���ܡA�O����ﴼ�z����BPC�����O���׺ݪ����ƲM��]BOM cost�^�v�T���b���t�X�j�A�Y�K�O��Q���{�۹��u����iPhone�t�C�A2026�~��1�u�O����b���BOM cost���e��]�N���㴣�ɡA����ī�G���s�f���s���w���A���ư��Y��Ψ������¾������T�סC

TrendForce���R�A�O�������W���N�P�ϵ��q�~�P�վ㲣�~�զX�B���ʵ����A�H�Φa�ϾP�⥬���C�䤤�A�����������q�]���M�����Nmobile DRAM�k���b�D�O�W�A�L�k�H���W�Χ󴫼Ҳժ��覡���@�����A�S�]�]�p����W���ܰʡA�i�ন���̦��B�̤j�T����{�������O���Ӥ������C

�ܩ���O�����q�����A���޻ݨD�����W��B����ܤƸ��ӷP�A���|�����~�ΧC���O����w�s�伵��Q���{�A�w�Ƶu�����i�����J���w���A�����������N���V���W�νջ��A�w��2026�~��2�uPC�����N�i�J����۪��ջ����C

TrendForce���X�A�u�Y��W��t�m�v�Ρu�Ƚw�ɯšv�w�����z����B���q�~�P���Ŧ������@�����n��q�C

 
�N�׵��s�|�~�W�x ���~�|�����u�x500��
�O�̪��z�q���x�_���ɸg�٤��

�]�F���Q�]11�^�餽�����~�e11��|��3��5,813 �����A�~�W0.3�H�A��x�b�B�e���~�w���94.2�H�A�Z���~�׹w��ؼ��٦�2,206�����t�Z�C�]�F���w���A���~�N�׵��s�|�~�W�x�A�u�x�W�ұN�F300����500�����C

���~�|���F�еL��A�D�n�|�إH�ҥ�|���{���G���A11���ҥ�|��x330�����A�g���~��릸���A�~�W46.1�H�A�s�|���A���~�i��F�СC�]�F���έp�A11���`�|��2,929�����A�~�W6.1�H�A�֭p�e11���x�b�B3��5,813�����B�~�W0.3�H�C

11��о��~�P��s�����|�إ]�A��ҵ|�B��ҵ|�B�ҥ�|�B���|�B��~�|�B�L��|���`�|�����C���A�䤤��~�|�O���~���s���F�e11��֭p�|���ЦP���s���|�إ]�A��ҵ|�B��ҵ|�B�򲣵|�B�Ыε|�B�P�ӵ|�B�L��|�B�T�ֵ|�٦��`�|������Q�Ʒ~�Цa�X�@�|�C

���~�`�|�����L�k�F�СA�]�F���έp�B�ƳB���B�V�T�����A�ثe�ĥΪ�T�~12��|�����C�Ф��ǡA�ΰ϶��覡�h�J�C���~�����~�|���A������~�|���|�C����~�w��Ƭ�300����500�����F���������A�j���|�C400����600�����F�a��ثe�]�O�L��F�����S�ذ���h�O�|�W�[�C

�B�V�T���ܡA�ثe���C�|�ش��e�F�����~�w��ؼСA�]�A�򲣵|�B�ػP�|�B �L��|�B����|�B�T�ֵ|�B�Ыε|�εP�ӵ|�C�|���F�е|�ؤ��A�ҥ�|�t78�����A�H�L�h�X��C��W�L300�������ǬݡA�F�����������D�F���|�P��ҵ|�ثe�t�Z�]���p�A���Ʊ�F�СF��L�|�شN�n�A�[��C

�o���X�A�g�W�|��f���|���O���Х��P�����v�T�A�T�w�|�t�����F��ҵ|���~��ú�|�ڡB��ú��곣�O�W�[���A������|�ک�����ú�ǡB�h�|�ץ�W�[�A���|�v�T��|���C

��~�|11���x�b�B�зs���A�i��O�]���~�禬��Q�W�[�A�B��~�|�����t����]���A�ҥH��~�|�W�ҭȷ|�H�۳q���v�B�X�j�C

�ҥ�|11��J�b330�����A�~�W46.1�H�A�s�|�륿�����C11��W���d�Ѳ��駡�����6,573�����A��g���~���s���AѺ�`�ҥ�|�C

 
�g�٤j�Ͷ� �M�a��ߢA����|�g�٩ҩҪ��i�T���G���~�n�������I
�O�̬x�w�ɢA�x�_���ɸg�٤��

����|�g�٩ҩҪ��i�T���Q�]11�^����X�A���ް���޲��~�b�����T���ԻP���|�������i�{���ʡA���Y�������ꤺ���t�����B�H�~�귽�ɱ׵����D�A�g��í�����������{�D�ԡC

�i�T�����R�A�o�i����a���ëD�ȬO���e�Գf�����A�ӬO�PAI�зs�a�ʪ����~����X�i���������C�q�ƾڥi���A���~�e�T�u�x�W�X�f������������30%�A��a�ʩT�w�ꥻ��ꦨ���F��13%�A��ܰ���޲��~�X�i����C

�D�p�`�B�w�����~�g�٦����v��3.54%�A�i�T���{���A�b�j�l���~���c�伵�U�A���~�����v���T�����|�F��3%�A�Ʀܧ󰪡C�L�����A�����v�۸����~�U�ơA�D�]�O���~����԰��A�ӫD�g�ٰʯ��z�C

���ޥ~�����߬������|��x�v�T�A���H2024�~�x�W����X�f�`���ج���ǡA�ھڬ����ڶT���e���|�̷s�|�h�p��A����80%�x�W�X�f���~�������v�T�A�������h�ݶDzβ��~�F���~���y�����J����ާ��A�ױN����ڰꪺ���A���B�b���鵥���䲣�~�A�]����x�W����޲��~���i�椴�O���j�Q�h�C

�i�T���ޭz�m�g�پǤH�n���סA�����{���q���������c�ʰ��D�ȱoĵ���C�����O���ݬ۹���z�A�g�ٹL�ר̿�X�f�A�P�ɡA���M�g�٦����v�P�ҰʥͲ��O�������ɡA���~�ꦨ���o��_�C�L�j�աA�g�ٵo�i�������@���~�A�p�P�u��Ҧ����J��b�@���x�l�̭��v�A�����Ө��A���~�P��a�������S�O�d�N���I������ij�D�C

�i�T���]���`AI����a�Ӫ��u���t�v�D�ԡC�L���X�A���~�L�׶ɱױN�ɭP�귽���t�����A������{�b���޳N���~�P��L���~�t�Z�X�j�A�γҰʩұo�P�ꥻ�ұo�����t���t�C�b���~�H�~���ܤ�q�E�P�U�A�i��i�@�B���ܰ����Ш|�귽���t�A�i�Ӽv�T�ǥͬ�t��ܷN�@�A�o�Ǥ��t�����{�H���O���ӥ��������P�d�N�����p�C

 
�~��ץX �x���Ѥ�½�S
�O�̥��\���A�x�_���ɸg�٤��

�����p�Ƿ|�]Fed�^10�魰��1�X�A�������Ʀ^���A���s�x�����ɤ϶S�A�׻Ȥ��R�A�D�n�O�~��b�x�Ѵ��ڶץX�A���Q��~��ץX��10�������A�s�x���H31.268�����L�A�S��6���A����q��21.255�������C

�x�ѬQ�馭�L�а��A�����ǥX���I�~���F�b2026�~���y�s��A������X���v�Ȫ����O�F�[�W�~��b�x�Ѿާ@�ѶR���A�s�x���׻��]�u�Ѥ���S�v�A���L�@�פɦ�31.12���A�ɭ�8.8���F�U�ȽL�׻��N�������b�u31.2�v�}�Y������A�~�����ץX�C

�׻Ȥ��R�AFed�Q�v�M���|ij���G�X�l�A���F�@�p�����w������1�X�A�|ij�̤j�G�I�b��Fed�ť��u�����ʶšv�CFed�ť��u�����ʶšv�H�x�q�ƺ��Y�]QT�^���q�ʧi�סA�q�u�䨫��ݡv��V���V�ʪ��u�@��Ҧ��v�C������ŪFed���~�����Ŷ����j�A�Ʀܥi��Ȱ������C

�ھڧQ�v�I������ܡA�x�����M�w��2026�~�ȷ|�����@���B2027�~�ٱN�A���@���A���p������Q�v�^���ܪ����ؼ�3%����CFed�P�ɤW�ץ��ӤT�~GDP�����w���A�äU�ծ֤߳q���w���A����j�����޾ɸg�١u�n�۳��v�H�ߤj�W�C

����έp�A�Q��������ƤU�^0.42%�A�����S��0.21%�A�s�x���S��0.19%�A���ɭ�0.4%�A�P���ɭ�0.07%�A�H�����ɭ�0.06%�C

 
�g�٤j�Ͷ� �M�a��ߢA�x�W���Ĭ�V�|�|�����@�ۡG�d�N���Ĩ�T��
�O�̬x�w�ɢA�x�_���ɸg�٤��

�����p�Ƿ|�]Fed�^�ť�����1�X�A�x�W���Ĭ�V�|�|�����@�۬Q�]11�^����R�AFed���ӱN�e�{�M���e���N���u���[�X�j�v�������C�L�]�����A���ĥ����ثe����j�T���ȱo���`�A�@�OFed�B�~�n���n�����ʶR�u�����šA�G�O�����Q�v�b�����`�����u���ʦp�s�v�A��ܥ�����q���M�]�F�e������~�C

���Fed����Q�v���աA���@�۫��X�A���ަ�������1�X�ŦX�����w���A���M���e���|�����[���X�j�Ͷթ���C�Ҧp�A�D�i����2�X���e����������ij�A�ӥD�i�u�����Q�v���ܡv���e���H�ơA�w�q�e���|ij���@��W�[�ܨ��C�L�j�աAFed�ӭt�����u�̤j�N�~�v�P�u����í�w�v��j�ؼСA�o�ȯ�����@�u���v�šA�ɭP�M�����פɰ��A��ij�n�q�W�[�ä��N�~�C

�L�i�@�B���R�AFed�M���e���������F14�~�A�W�X����@�������`�Υ����A����׳]�p�Y�O�T�O�f���F���W�ߩʡC�]���A�Y�K���~�p�Ƿ|�D�u���H���ܰʡA�M�����[�X�j�{�H���N����A�ϬM�e���良�Ӹg�٫e���P�_���@���ƹ�C

�t�~���ĥ����٦���j�{�H�ȱo�[��C���@�۴���A�����OFed�b�����n�����B�~���ΡA�N�Ұʰ�w�骺�ʶR�p�e�A�Ĥ@�i�W�Ҭ�400�������C�ѩ󤽶}�����ާ@���N�OFed�F���F���ؼФu��A��W�N���|���S�O�I�X�A�t��Fed�N�ϦV�����`�J�B�~���u���y�ʩʡC

�t�@�ӬO�b�w����T�������`����A�����Q�v�o�����U�ơC�L�����A�����Q�v�~�����U�A�i��ϬM�����{�����ӳq�����դ��p�w�����[�A�Ϊ̹����F���������]�F���r���D�P���~�A�i�ӱ��ɪ��Ѵ��ɶU�����C

 
��ا��U������339�� ���U�j���Ʀ�n�׳�55%���v
�O�̶��_�x�A�x�_���ɸg�٤��

��������]2882�^�Q�]11�^��o�����T���i�A�X�U����H�ؤw���o���޷|�O�I���֭�A�N�P�l���q����q�~�@�P�������ζ������U���෽�j���Ʀ�n�������q�׳��A�@�H�W��339.99�������o55�H���v�C

����������ܡA�ӧ��׬O���򤵦~���J���W���A�g�O�I���֭��A�N���ʲz�{�ǧ����A�i�ҰʻP�U����n�j���Ʊ��Ѥ��q�����v�ʶR�Pij���{�ǡC

����������X�A���4��29�鸳�Ʒ|�Mij�ѻP�ꤺ�A�ͯ෽����A�w�ѻP�U���෽�j���Ʀ�n�������q�����ꤺ��е{�ǡA�é�8��15����o�U���u���w���v�A�Q�ѬO���o�O�I���֭���Ӯ׶i��ĤT�����i�A�i�ҰʻP�U����ij���{�ǡA��ñ�p���v�R��P���B���X�����C

������������A�ӧ��ץѤl���q�ѻP�������P�������A�X�p���o55�H���v�A��}�o�ӨU���෽�O�d45�H���v�C�������譱�A����q�~�H���W��61.8�����������o10�H���v�C

�������譱�O�ĥίS���ت����q�]SPV�^�[�c�A�Ѱ���H��99%�B����q�~1�H�����l���q�u����L���౱�Ѥ��q�v���ʤj���Ʀ�n����45�H�����q�ѻP�S�O�ѡB�j���Ʀ�n���Ѥ��q�B�j���Ʀ�n�������O�o�q���q��a���q45%���ѪF���Ӷ��v�A���W�����B278.2�����A�]�t��س̰����W�L275��4,810�U���B����q�~�̰�2.8�����C������ξ����J���B���W�L339.99�����A�������W���A�ëD�̲צ��ʪ��v����C

�ܩ����]�A����������ܡA�j���Ʀ�n�������q���ѥ��y����Щʪ��������q�}�o�ӨU���෽�D�ɡA�Ĥu�{�]�p�B���ʡB�I�u�Υ]�]EPS�^�Ҧ��A���Q��~�豱�ޡA�X�@�٦�Ҭ���ڳ��y�ζ��A�����ꭷ�I�۹�i���C

�䦸�A���������q�����ѹq�O���x�q�A�]�P�x�n�qñ�p20�~�ʹq�X���A���Ӳ{���yí�w�A���q�ví���B����v�ΡA �������S�v��l�ޤO�C

 
�T�����i
 
���q�l���ۧ@�v���ݡu�p�X�u�W���q�v�α��v�u�p�X�u�W���q�v�ϥΤ��X�k�v�Q�H�Ҧ��A
�T��g���v����θ`���C�Y��q�l�����e������ðݩέn�D������v�A�Сi
�p���ڭ��j�C
  �K�O�q�l�� | �ۧ@�v�n�� | ���p�v�n�� | �p���ڭ�